揭开美国私募基金的神秘面纱之四 对比中美私募市场

1月以前



中美私募市场有一定的差异,可以从四个角度来进行对比,分别为基金管理人、私募基金规模,以及私募基金类型




中国私募基金的管理人是美国的6倍多


以2016年底的数据,美国证券交易委员会已注册登记私募基金管理人2878家。在中基协登记的私募基金管理人共 17433家。


私募基金业务类型


美国私募基金业务类型非常多元化,包括对冲基金、流动性基金、私募股权基金、房地产基金、资产证券化基金、风险投资基金、合格对冲基金、流动性基金、私募股权基金。相对而言,中国私募基金分类较少,主要有三类:私募证券投资基金、私募股权、创业投资基金管理人。美国私募基金类型丰富,投资策略也更加多元化,这在很大程度上促进了其私募市场的发展壮大,提升了活跃度。

    

私募基金规模


从净资产与实缴规模的角度来看,美国私募基金规模是中国的6倍,无论是单只基金规模,还是单个管理人管理基金数量,美国都远远高于中国。这说明, 美国私募行业发展更加成熟。


美国具有世界上最发达、最多样化的金融市场和金融产品。通过美国私募基金发展经验来看,私募基金的快速、稳健发展来源于有效的基金治理模式,完整的监管体系,有利的投资运作环境和社会信用体系的健全。美国私募基金的发展与健全的社会信用体系密不可分,健全的社会信用体系是私募基金健康发展的基础。

 

私募基金从法理上来看是以信托关系为基础的,信托关系的基础在于信任机制。私募基金的竞争力在于其有效的治理模式,通过向合格投资者募集资金,保证了投资者有足够的风险承受能力,同时通过有效的报酬机制、信誉机制、风险防范机制提高了竞争能力。



在私募基金长期发展过程中,美国逐步形成了有利于其发展的投资运作环境,特别是个人投资者的成长,为私募基金提供了不断增长的资金来源,也促进了全新的价值投资理念的兴起。与此同时,美国完善的社会信用体系,也为健康发展提供了保障和支持。

 

目前中国私募管理规模远低于美国也是正常现象。中国私募行业还处于发展初期,还是洗牌阶段。同时私募门槛很高,受其它类型的理财产品干扰大,一般投资人还需要时间理解与认同;同时投资人的投资理念还停留在固定收益阶段(例如:购置房产),投资者教育也需要持续加强。另外,我国私募投资范围偏窄,资金出海困难,全球配置金融产品稀缺,所以与美国吸纳全球资金还有一定差距。


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